ローンチを成功に導くトークノミクスのストレステスト

ベスティングのアンロックが来れば、話題性だけではトークンを支えられません。エージェントベースのシミュレーションでゲームトークンをストレステストし、80% 下落する様子を確かめたうえで、設計段階で修正しました。

上場日は、トークン経済が現実と向き合う日です。投機、相反する利害、ベスティングのスケジュールが一度に押し寄せ、話題性だけでその衝突を乗り切れることはまずありません。ストレステストで何がわかるかを示すため、架空のプレイ・トゥ・アーン型トークンを、ローンチ前にエージェントベースのシミュレーションにかけました。

プレイヤーをモデル化する

トークン経済は、参加者のインセンティブの総和です。そこで、4 種類のエージェントをモデル化しました：

プレイヤー：ゲームプレイのためにお金を使い、収益を生み出す。
ワーカー：最大限の価値を引き出そうとする、プレイ・トゥ・アーンのユーザー。
ランドロード：利回りを得る受動的な参加者。
トークン保有者：ベスティングのスケジュールに従い、それぞれ異なる売却戦略を持つ。

ベースライン：80% の下落

最初の実行結果は厳しいものでした。ローンチ直後、トークンは初期価格から約 80% 下落しました。原因は需要の弱さではありません。ベスティングされた配分からの売り圧力がゲーム内経済を圧倒したことで、プロジェクトが損益分岐点に達したのは 15 か月目頃でした。

結果を変えた 4 つのレバー

マーケティングで普及を促し、需要の裾野を広げる。
ベスティング期間を延ばし、より長い期間にわたって関係者のインセンティブをそろえる。
初期のトークン価格を調整し、初日の売り圧力の重しを減らす。
ステーキングのインセンティブを加え、流通供給量を吸収して売り圧力を下げる。

成果

施策の効果は感覚ではなく、数値で示せるものでした。初期ユーザー数を 3 倍にすると、損益分岐点は 15 か月目から 10 か月目に前倒しになり（30% の改善）、完全希薄化後時価総額の最低値は $14M から $24M に上昇しました。同じトークンでも、まったく違うローンチになります。

メインネットでトークンのローンチを 2 度リハーサルすることはできません。高くつく失敗を無料でできる場所は、シミュレーションだけです。